一阶导（细线半透明）：CapEx 同比增速（YoY%），衡量"花钱速度"。
  • 正值 = 扩张（例如 +50% = CapEx 从100亿增至150亿）
  • 负值 = 收缩（例如 -20% = CapEx 从100亿降至80亿）
二阶导（粗线不透明）：增速的变化率，衡量"加速度"。
  • 正值 = 加速扩张（例如增速从 +30% → +50%，二阶导 = +20）
  • 负值 = 减速（例如增速从 +50% → +40%，二阶导 = -10，虽仍增长但放缓）
组合解读：
  • 一阶导 >0 且二阶导 >0 = 🟢 强势扩张（增长且加速）
  • 一阶导 >0 但二阶导 <0 = 🟡 扩张减速（仍增长但动能减弱）
  • 一阶导 <0 = 🔴 收缩（无论二阶导正负）
HALO 逻辑：二阶导持续为正 = 重资产范式转移仍在强化，配置信号有效。
数据来源：yfinance 季度财报（MSFT/AMZN/GOOGL/META）。

PE 剪刀差：重资产 PE - 轻资产 PE。负值=重资产估值更便宜。
数据来源：yfinance ETF 实时数据（重资产：XLU/XLE/ITA，轻资产：IGV/XLK）。
HALO 逻辑：剪刀差收窄 = 市场开始重新定价重资产，范式转移进行中。